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新股追踪|快手首日招股火爆,超额认购达269倍,孖展额累计超2839亿港元!

1月27日,据财联社消息,快手科技26日赴港交所招股认购火爆。

其中,汇丰银行昨日为快手借出的孖展额超过1000亿港元,14家券商昨日为快手提供1839.2亿港元孖展额。由此,快手昨日孖展总额达2839.2亿港元,相当于公开发售超额269倍。

1月26日早间,快手科技在港交所发布公告,即日起启动全球发售。


快手正式上市招股,发售价区间105-115港元

1月26日,快手正式向港交所递交公司上市发行方案。招股书显示,快手计划2月5日于香港联交所主板开售,股份代号1024。按招股价区间每股105-115港元计算,快手的股份市值将达4314亿-4724亿港元。

根据快手招股书,此次IPO所得款项净额的约35%将用于增强生态系统,包括但不限于:继续丰富和提高平台内容的品质和多样性;开发新的互动功能及支持用户培养粉丝;为广告商提供更多线上营销解决方案;及扩大电商平台。

约30%将用于研发及技术;约25%将用于选择性收购或投资与快手业务互补及符合我们理念和增长策略的产品、服务及业务;约10%将用作营运资金及一般企业用途。


投资者热情高涨,券商系统被挤崩溃


尽管相比之前预测的价格,打新门槛有所提高,但投资者却热情高涨。快手招股首日就引来市场资金疯狂抢购,投资者中也掀起了一波“打新潮”。


为了提升中签概率,不少投资者通过融资杠杆“放大”本金。


26日上午,短短数分钟内,富途证券80亿港元融资额度就被一抢而光。有投资者表示,刚刚在某券商APP上完成选择打新股数、输入密码等一系列操作,融资额度就已经抢光了。还有投资者反映,打新刚开始,排队人数就超2万人,某券商APP一度陷入崩溃。


富途证券数据显示,截至26日16点30分,仅计算部分承销商募集的资金,快手就已获融资认购509.65亿港元,远超过公开发售额,融资认购倍数高达48.54倍。富途证券估算,最终认购倍数将达到84倍。


此外,长桥证券、华泰国际、华盛证券、利弗莫尔、方德证券等十余家券商都提供相关的融资服务。


券商观点

中信证券相关研报认为,公司在中期商业化有望加速扩张,在广告业务、直播电商业务进入高速增长状态,预计将释放巨大的商业价值。长期看,公司在持续变革产品、运营模式,提高运营效率,未来仍有机会在日趋激烈的竞争中维持较强优势。


中信证券预测快手2021-2023年总直播收入分别达到381亿/415亿/448亿;2021-2023年总广告收入分别达到403亿/599亿/842亿;2021-2023年电商业务营收有望分别达到82.8/140.5/241.3亿元。


市场分析人士指出,快手上市后料将获得大量资金,有利于通过其进一步扩大规模,相关合作伙伴也或将受益。



估值大幅上调,机构疯抢

1月26日,快手在港交所更新了最终版本的招股书。招股书显示,快手将在港股发行约3.65亿股,占经扩大后总股本的8.9%。招股定价区间为每股105港元至115港元,对应募资约383亿港元至420亿港元。

这将是2021年港股首个募资额超100亿港元的“巨无霸”。

按照此次定价区间推算,快手上市的整体估值将介乎556亿至609亿美元(约4337亿至4750亿港元),绿鞋后估值最多可增至617亿美元(约4813亿港元),不但超过了公司此前内部预估的价格,也超过了市场此前一度预期的500亿美元大关。

一位市场人士分析称,“此前可能公司内部整体估值偏保守,后来保荐人在跟市场沟通之后发现需求远超预期,所以近期调高了发行价。”该人士预测,以目前情况看,快手很可能最终以区间最高值定价。

据了解,快手的香港公开发售部分占比只有2.5%,归属于机构的国际配售部分占比高达97.5%。若此次市场认购热烈,快手将启动新股分配回拨机制,散户分配比例将最多提升至6%。此外,公司还设有15%的超额配售权(绿鞋机制),最多额外发行5073.73万股。

而据媒体报道,快手国际配售部分已获足额认购,由此引入10名基石投资者,其中包含新加坡主权基金GIC、贝莱德、淡马锡等多家重量级机构。这10家机构合计出资24.5亿美元认购,按招股价上限计算,合计认购金额占公司集资总额的约45.2%。

关键数据增长乏力 加码电商业务投入力度


在活跃用户等关键数据增长乏力的情况下,快手正在持续加大对电商业务的投入力度。根据快手招股书,此次IPO所得款项净额的约35%将用于增强生态系统,包括但不限于:继续丰富和提高平台内容的品质和多样性;开发新的互动功能及支持用户培养粉丝;为广告商提供更多线上营销解决方案,及扩大电商平台。


然而,在去年11月快手“一哥”辛巴带货假燕窝一事遭实锤之后,直播带货行业进一步受到监管部门重点关注。


快手招股书亦对监管变化带来的风险进行了提示,表示近期监管层面对短视频、直播、电商业务的规范管理,可能会限制其维持或增加平台的用户群或用户流量的能力,继而对公司业务经营及财务业绩产生重大负面影响。


据报道,此前有数据显示,在辛巴出事前的2019年,其直播带货总成交金额达133亿,而快手在2019年全年直播带货总成交为596亿,前者达到后者近四分之一。


不过得益于直播带货行业在2020年的飞速发展,辛巴假燕窝事件并未对快手的电商销售额造成太大的影响。


1月14日,公司管理层参与港交所聆讯时透露,辛巴直播销售额占快手电商销售额约10%,“即使剔除辛巴的销售部分,快手电商2020年12月的整体销售额仍在增长”。


截至2020年11月30日,快手电商成交额达到3326亿元人民币,超过2019年全年成交额的5倍。2020年以来,快手电商成交额实现第一个1000亿用了6个月,第二个1000亿用了3个月,第三个1000亿用了2个月。


快手股权结构情况

目前,公司共经历了11轮融资,背后的投资方包括腾讯投资、博裕资本、云锋基金、Temasek淡马锡、红杉资本中国、百度投资并购部、五源资本、DST Global等。

A轮融资成本低至0.0037美元,最新一轮融资成本为6.84美元。公司实行同股不同权架构,A类股有10股投票权,B类股一票有一股投票权。


2020年9 月,快手首次正式传出要在港交所上市的消息,当时市场称估值高达 500 亿美元,比上一轮融资时的估值接近翻倍,募资最多 50 亿美元(约 390 亿港元。

据媒体总结,当时受此消息刺激,A 股相关概念股日出东方和首都在线一度拉升封板,引力传媒和大众公用也收涨。

招股书称,截至 IPO 前,在创始团队中,快手 CEO 宿华持股 12.648%,程一笑持股 10.023%,银鑫持股 2.422%,杨远熙持股 2.069%。同时,腾讯持股 21.567%,五源资本持股 16.657%,其他投资者合计持股 34.614%。

公司雇员公发行最高5.235亿股的普通股,按快手最后一轮融资6.84美元计算,这部分价值高达277.6亿港元,按4551名快手承受人计算,员工平均可分得608万港元,折合520万元人民币。

如果平摊到公司16387名员工身上,每人可分得145万元。同时,还有4546名非公司员工获首3.21亿股,平均每人获分320万元人民币。



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文章转载自微信公众号新股小灵通

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