今天是2月5日，上午A股两市双双高开，盘初半小时市场震荡上行，沪指、深成指涨近1％，创业板指涨超1％。今天市场两大亮点，一个是疫苗板块大涨，还有就是今天上市的快手大涨194%，站上338港元，市值1.39万亿港元，折合1791亿美元，位列港股第8大市值公司，快手到底值不值。

       快手的流量和用户非常充足。截止到2020年三季度，快手的月活用户达到4.82亿人，平均日活用户的使用时长接近85分钟。

       直播业务是此前快手核心营收来源，用户基数高以及用户活跃保证直播业务持续发展。且直播单用户金额比YY、虎牙等平台要高很多，但直播业务也有瓶颈，单用户的打赏金额近三年基本没有增长。没有增长的原因有自于带货主播不用继续使用挂榜的形式来实现，变成了直接向快手购买公域流量的曝光度，从而转成线上营销收入。也就是说直播业务的收入部分流向了营销收入。

      此外，在庞大的用户流量基础上，快手也加大了广告业务，加大广告业务也是重要的渠道之一，广告带来的营销是最直接的变现方式。

      同样基于庞大的用户流量，2018 年 8月快手推出电商业务，其交易规模体量呈现爆发式增长，2019 年同比提升超600 倍。2020H1 商品交易总额更是达到人民币1,096 亿元。2020年半年报数据公布，快手直播日活用户已经突破1.7 亿以上，电商日活也突破1 亿，正式成为直播电商行业的领先平台。去年8月快手电商订单量已经超过了5亿单，2020年前九个月电商GMV达到2040亿人民币，从成交规模上已经成为中国头部的电商平台。从排名上来看，过去12 个月里面快手电商累计订单总量仅次于淘宝天猫、京东、拼多多，成为电商行业第四个玩家，未来还处于快速增长状态，因为快手电商交易额的渗透率还较低。2019 年，快手电商的 GMV 交易额仅占直播电商大盘的14.3%，而直播电商仅占电商大盘的 4.2%。

      且从货币化率也不高，2019年货币化率不高于0.4%，2020H1的货币化率也仅为0.7%，阿里巴巴的货币转化率是3.5%，京东的货币转化率是4.2%，和阿里巴巴、京东相比，快手电商业务的货币转化率还能在往上走。

     从快手上市首日的走势看，市场对快手的情绪非常火热，投资者或可更关注其较乐观的估值范围。

       随着快手上市氛围火热，相关概念股也受到了关注，像因赛集团：2020年公司已与巨量引擎签署了代理商数据推广商务合作协议，并与快手签署年度框架协议。

      首都在线：公司主要为快手提供的IDC数据中心服务。

疫苗板块的投资逻辑

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