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Bloomberg专访卢蓉:快手背后的女性投资人

2月5日,快手登陆港股市场,成功卫冕“短视频第一股”
上市首日高开193.91%,市值约1.39万亿港元

近日,美国彭博新闻社Bloomberg对Atypical Ventures创始合伙人卢蓉(Ruby)进行了专访,在访谈多位CEO和同行以后,还原了ruby过去和众多CEO共同成长的片段。


Ruby作为杰出的女性投资人代表,不仅主导了B轮对快手的投资,创造了4000万美金投入,账面回报达到120亿美金的神话。并在其17年VC生涯中,保持着只出手20家公司,8家IPO,4家并购的优秀业绩。


以下内容是Ruby罕见面对媒体,真实呈现出了一位女性投资人的成长经历。经Bloomberg授权,我们对其做了直接翻译。



Ruby接受彭博新闻社Bloomberg采访


早在2014年,随着“快手” 的崛起,宿华和他的团队开始寻求融资机会以扩大规模。他们很快从风险投资人Ruby Lu那里得到了支持,Ruby不仅很早就开始关注宿华和他的团队、向他们提供富有价值的商业建议并且在当时就判断出他们潜力无限。 

据知情人士透露,当时曾有一家报价更高的头部基金参与竞争,然而Ruby拒绝让步。Ruby告诉宿华和他的团队,她所能给予的支持远比金钱更多更珍贵,比如一起参与创业,比如来自DCM Ventures合作伙伴的大力支持。最终Ruby以更低的价格赢得了这场竞争。

上周五,快手在中国香港成功IPO,并成为了自2019年Uber上市以来互联网领域最大的一笔IPO交易。无论以何种标准衡量,Ruby的投资都是本垒打:DCM向快手投入大约4000万美元,在上市后短短两天内,股价飙升163%,现在的DCM 所拥有股票的市值已经高达120亿美元。


“必须要承受比平常人更多的痛苦”


Ruby在多年后,首次面对采访中说道,“有一种从草稿纸阶段开始创立公司的方法论,那就是必须要承受比平常人更多的痛苦”。Ruby的策略之一就是寻找像宿华这样富有才华的工程师,然后采用正确的策略和思维方式协助他们。

 

Ruby身后所代表的是一群不走寻常路的女性投资人群体,如今,她们已经站在了中国风险投资的前沿。


2019年,Ruby创办了自己的基金,Atypical Ventures。Atypical寓意敢为不同,是关注高科技领域中早期创业公司的风险投资机构,单笔投资规模在100万美金到2000万美金之间。Atypical希望秉持深入研究的视角和狙击手精神,以勤奋、踏实的态度服务不安于现状的卓越另类和有巨大抱负的理想主义者,同时陪伴会做管理、懂商业的技术极客一同锤炼坚韧意志,创造更大商业价值与社会价值。

 

Atypical Ventures 的LP主要为美国的机构投资者,这是Ruby作为中美两国桥梁的下一个阶段。这座桥梁的搭建始于一对邀请她去马里兰州生活的美国夫妇,这对夫妇还支付了Ruby的大学学费。在互联网泡沫最严重的时候,Ruby大学毕业,来到高盛集团投资银行部工作了七年,随后转向了风险投资领域。 

 

“她对中国风险投资界来说是一股如此积极的力量”,认识Ruby多年的创新工场首席执行官李开复说道。“She will help you when you’re winning, she will help you when you’re losing.” 



“从相信再到坚定”


1989年,在中国厦门长大的Ruby在街头撞上了Fred和Virginia Pausch夫妇。这对夫妇当时在当地进行英语教学,非常喜欢Ruby,希望邀请她去美国学习,一起住在马里兰州居住。Ruby的父母同意她出国,但要求是她必须自己独立办理30多个前往国外旅行的证件批准。临行前,她的母亲在她的内衣内缝了200美金,以备不时之需。


这对夫妻的女儿Tammy Pausch说:“其他任何人都不可能做到。” “但对Ruby来说,几乎没有什么不可能。” Ruby在美国的新“兄弟” Randy Pausch,后来成为计算机科学教授,并以他的“Last Lecture”而闻名。Randy Pausch常说,自己能生在这样的家庭就像中了彩票一样。 


Ruby刚到美国的时候英语很差,上课也听不懂。因此, Fred Pausch为她买了一个录音机,她可以用它在家复习功课。毕业时,Ruby以班级前列的成绩在巴尔的摩的马里兰大学获得经济学学位,之后又去了约翰·霍普金斯大学攻读了国际研究硕士学位。


1996年,Ruby获得了在高盛投资银行的第一份工作,最开始在香港帮助中国的国有企业上市,之后又移居美国。那时,正是eBay的成功IPO吸引了Ruby进入科技领域,促使她改变了自己的角色,转到加利福尼亚州Menlo Park的高盛科技组融资部门。Ruby说:“在那之后,就再没有换过投资方向。” 


“共同开创DCM中国业务的先河”


在2003年,Ruby离开了高盛,加入由David Chao和Dixon Doll创立的硅谷风险投资基金DCM Ventures。在那里,她与其他创始人共同开创了DCM中国业务的先河,以实施她所说的一套她在硅谷学会的运作模式,即 “基于时间和地理差异套利的投资逻辑”。Ruby在DCM的一些顶级投资策略就遵循了这种模式,例如具有亚马逊风格的电子商务网站当当网和在线汽车经销商易车网。 


而在当时,诸如阿里巴巴和腾讯之类的中国科技巨头甚至还处于起步阶段。


Ruby最成功的投资案例是一个非常与众不同的故事:快手,和它最大的竞争对手字节跳动旗下的抖音一样,都诞生于中国的创业灵感,最后走向全球。两家公司都成立不到十年,却都开创了实时流媒体和短视频格式,这种方式后来也被Facebook和YouTube等互联网巨头在全世界范围内采用。


快手的联合创始人、董事长兼CEO宿华早在他创立短视频app之前就已经受到Ruby的关注。当宿华还在为百度开发一款AI广告推荐系统时,他们便成为了好朋友。宿华离开百度后,Ruby毫不犹豫地支持他的创业,第一次的创业方向是做一个二手商品的在线交易平台,但是当时并没有成功,然后是快手,那时候的员工人数甚至少于15人,收入为零。


Ruby一直代表DCM担任快手的董事,直到2016年离开基金。随后这家风险投资公司对快手进行了更多投资,但高额回报很大程度上要归功于Ruby的早早下注。快手的首轮投资方,中国本土的的五源资本投入了约2.04亿美元,如今价值约220亿美元;而DCM向快手投入大约4000万美元,如今价值约120亿美元,拥有快手近7.6%的股份,是快手首个也是最大的国际背景的风险投资方。

“信念与决心”


在谈到人际关系的重要性时,Ruby说道,你需要同时了解市场上 “顶尖的技术公司和最好的工程师”。“我支持的许多企业家,当他们想离开原来的公司时,我会说,我会继续给你投资。” 


在另一家风险投资公司短暂任职之后,Ruby于2019年9月成立了Atypical Ventures,这个名字源于她的信念,即企业家必须敢为不同,在成为大企业的漫长道路上能够做到延迟满足,才足够有能力熬过艰难的时刻。Atypical Ventures募集的基金源自美国养老基金、捐赠基金和亿万富翁们的家族基金,基金一期共筹集了2亿美元。Atypical Ventures将赌注只押在少数几家初创公司上(目前为止只有5家),并将自身定义为陪伴企业家共同成长的存在。


Ruby说,她有一个个人规则,即在三个小时内必须回复企业家的信息,并经常在凌晨接到他们的紧急电话。与她合作过的公司创始人,中国在线医疗独角兽丁香园创始人李天天说:“她非常,非常有决心。”李天天因为Ruby的一通意外来电,于2010年在北京首次认识Ruby。他形容这次会面像一场绑架。一方面非常享受与她的交谈,另一方面他却要拒绝Ruby开出的offer,因为丁香园当时即将与另外一家机构签协议。 


“不签她不会让我们走的。”李天天说到此处笑了。“ Ruby告诉我们,除非我们签署协议,否则我们不能离开房间。” 第二天早上,李天天答应了签署协议,DCM在第一轮融资中投入了200万美元,之后又投入了更多资金,并至今仍然持有其公司股份。早在2018年该公司的估值就超过了10亿美金。


“永远充满力量和好奇心”


Ruby的很多人脉资源都是几十年的老关系。 在上世纪90年代,Victor Perlroth和他的朋友在斯坦福大学附近的Portola Valley寻找室友,并在报纸上刊登了广告,得到了Ruby的回应。十年后,Perlroth想要成立一家生物技术公司,但苦于寻找投资方。最后,他从朋友和家人那里筹集了资金,其中也包括来自Ruby的个人投资。他创立的公司Kodiak Sciences Inc(KOD.O)于2018年上市,市值超过70亿美元。根据Perloth的说法,Ruby的投资回报可能是其100倍。


“她充满力量,”Perlroth说。“她非常健谈,友善,对新鲜事物永远充满好奇心且表里如一。Ruby的一个与众不同之处在于她对创始人始终永不言弃。大多数风险投资公司会很快从失败者那里走开,以便他们可以将时间花在下一个可能的赢家身上。


 “她甚至不接受任何一个失败,”创新工场董事长兼CEO李开复博士如此评价道。一位知情人士说,曾有一家初创公司陷入困境,其他董事会成员都准备放弃的时候,Ruby却加班加点协助寻找潜在买家,就是为了使这家初创公司获得一些回报。


在她整个职业生涯投资的20多家创业公司中,只有一家被注销,远低于行业正常的30%-40%的投资失败率,目前已有八家成功IPO。


虽然Ruby在投资领域取得了巨大的成功,但她也会为错过一些重大的投资机会感到遗憾,其中包括错过了目前市值数千亿美金的字节跳动,因为当初她没有在今日头条这款应用中看到足够强的盈利模式。另外,她还拒绝过雷军提出以10亿美元估值投资小米公司的邀约,该公司现在的市值已超过880亿美元。



“永远在路上”


不管是在整个风险投资行业,还是担任公司的董事会席位,Ruby都是非常少见的女性高管,男同事经常告诉Ruby, 觉得她“完全不输给我们”,这听上去似乎是一种夸奖。 


她说,要使女性担任领导职务,还必须做更多的工作,并且应该利用政府监管来加快这一进程。瑞士信贷集团(Credit Suisse  Group AG)的一项调查显示,2019年女性仅占中国公司董事会席位的11%,远低于21%的全球平均水平。


自从三十多年前与Pausch家族相遇以来,Ruby取得了长足的进步。Kodiak的创始人Perlroth认为,随着中国科技产业的发展,还有更多的机会等待着Ruby去追寻。Perlroth将自己的四个孩子都送往了帕洛阿尔托的一所中文沉浸式学校,部分也是因为Ruby的原因。


“很高兴看到她取得的成功” ,Perlroth说, “但是我认为她的成功才刚刚开始。”



#阅读原文,即可浏览Bloomberg专访:How One Woman Turned a $40 Million Kuaishou Bet Into $12 Billion


(https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-02-08/secretive-dealmaker-lands-12-billion-hit-with-kuaishou-ipo)


文章转载自微信公众号AtypicalVentures

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