文 | 浅夏

来源 | 新10亿商业参考

（ID：xsy-shangyecankao）

头图 | 视觉中国

交战数年后，快手和抖音不约而同冲刺港股IPO。

回顾快手上市的消息，早在2017年就有传出，先是美股、再是港股，快手每次都以否认口吻回应。

这次终于成真。在10月底多家媒体证实“快手最晚2021年一季度完成挂牌”后，11月5日晚上，快手向香港联交所正式递交招股申请。

招股书显示，

2017-2019年，快手直播打赏业务收入合计为579亿元，今年上半年，快手直播平均月付费用户6400万，平均每位用户贡献收入45.2元，是全球最大的直播平台；

截至2020年6月30日，快手（包含小程序）平均月活跃用户数达7.76亿；平均日活跃用户数达3.02亿，每位日活跃用户日均使用时长85分钟，是全球第二大短视频平台（仅次于抖音）；

截至2020年6月30日，快手商品交易总额已经达到1096亿元，用户平均月复购率超60%，是全球第二大直播电商平台（仅次于淘宝）。

此外，2020上半年快手净亏损63.48亿人民币，同比扩大425%。分析财务报表发现，亏损原因或由于其在推广、人才引进及研发基地等方面的投入。

迫于字节跳动已公开表示将推动抖音上市，且和今日头条、西瓜视频一起打包，短视频行业第一股将花落谁家在此一举，快手势必要和抖音开启时间赛跑。

招股书显示，腾讯旗下的腾讯移动是快手的单一最大股东，占21%股权。作为本次基石投资者参与快手IPO的腾讯，早一天推动快手上市，就能早一天补齐自身短视频和电商短板，搏得底气与头条、阿里一分天下。

屡次铩羽而归，腾讯的短视频之困

无人不刷短视频。

《2020中国网络视听发展研究报告》显示，截至2020年6月，我国短视频用户规模已达8.18亿，占整体网民的87.0%。在近九成网民的生活里，短视频无疑已经是杀时间利器。

与此同时，短视频的市场规模达1302.4亿。该行业与电商、直播等热门领域紧密相连，已经处于头部地位的快手和抖音，自然引起来自巨头的觊觎。

公开资料显示，成立于2011年的快手共经历10轮融资，腾讯两次都有重大参与。

而成立至今，抖音一直未向字节以外的外部机构融资，也就是说，字节跳动一直握有抖音的绝对控制权。

两大视频产品的战争，暗藏腾讯和字节的背后较量。

但腾讯为什么不学字节，用内部赛马的习惯方式，孵化属于自己的短视频产品呢？腾讯不是没有做过努力。

早在2013年8月，腾讯短视频产品“微视”就已诞生，同年12月，微视App在苹果AppStore免费排行榜排名第一，一度超越微信，春节日活更是达到4500万人。

但辉煌开场很快落幕，内容质量不高、技术乏力让其增长陷入停滞。

2015年，各高管相继离职，微视团队宣布解散。

马化腾没有耐心等下去，他转而由自己动手改成了投资快手。在2017年至2018年短视频迅猛发展的期间，快手完成腾讯领投的3.5亿美元融资。这个决定，也是在试图一次性收购快手失败后，退而求其次之举。

但鉴于短视频的巨大诱惑力，也亲眼目睹了今日头条花10亿美元买下北美短视频鼻祖Musical.ly，为抖音注入元气，2018年，微视被“复活”，腾讯请大牌明星代言、上《创造101》流量综艺推广、花重金扶持，单单2018年4~8月就补贴高达30亿元。

扶持微视的同时，腾讯更是推出了yoo视频、下饭视频、猫饼等十多家同类型产品。

但无奈钱没能解决一切，在2018年Q3极光大数据发布的短视频排名上，微视只位列第8名，渗透率不到2%，其它产品更是沦落在榜单之外。

屡次铩羽而归，腾讯倾力押宝快手。

招股书显示，从2017年至2019年，快手营收从83亿增长至391亿元人民币，增幅达369%。

快手上市，已有“投资帝国”之名的腾讯自然受益颇丰，但更大的意义，是无休止的“头腾大战”中，快手帮助腾讯在短视频战场站稳了一席之地。

争夺电商流量

在中国互联网段子里，素有马化腾电商之梦未圆、马云社交之心不死的说法。

投资快手的另一面则是腾讯的电商布局。

多数人只知道腾讯是京东和拼多多的投资商，但在电商领域制衡阿里，腾讯有一段错过的苦恼过往。

2005年，腾讯旗下电子商务交易平台拍拍网诞生时，同为C2C的淘宝网也还只是一只小兽。

只是腾讯雷声大，雨点小，对拍拍根本不上心。

待到腾讯发觉淘宝壮大之势，为时已晚，抓紧侧面出击，由C2C转向B2C，推出QQ网购、收购投资易迅和买卖宝等多家平台也未能挽回局势。阿里电商基因无人能比，88%的市场份额早就拿下。

好在，多年之后，腾讯拥有了快手。恐怕马化腾自己也没预料到，短视频会成为流量红利殆尽后，电商平台的新一个超级入口。

令马化腾欣慰的是，在直播变现能力上，快手强于抖音，两者走的是完全不同商业化之路。

招股书显示，截止2020年6月30日，快手电商交易总额达1096亿元。其中，直播板块实现收入173亿元，占总收入比达到68.5%。

图源：快手招股书

另据多家研报和咨询公司数据，抖音有90%的收入来自广告营销等业务，截至2019年，抖音的年度广告收入为500亿，超出快手100亿元。而在直播、游戏电商等其它业务收上，抖音只有100亿，快手为350亿元。

图源：独角兽早知道

很明显，广告是抖音的命脉，而主播打赏、主播带货是快手的收入主力军。

至于商业变现差异化原因，与双方的产品特点有很大关系。

抖音依靠字节跳动的强大算法推荐，可以很精准地将广告推到一二线白领的手机里，广告效应强，广告主乐于投放。

快手则深耕下沉市场，注重“老铁生意经”，用户只要认准了创作者，就展现出极大的追随性。拿快手一哥辛巴来说，双11的私域流量为他带来了13个小时总带货金额超18亿的战绩。

这位快手一哥也曾公开在直播中称，辛选的用户体现了行业内惊人的黏性，复购率达到90%。

为了在劣势方面追赶抖音，快手开始向对手学习：邀请张雨绮、郑爽、周杰伦等大V入驻，增强明星高端效应；在最新版本中，将原先的“双列点击”替换为“单列上下滑”模式，借以提高广告承载以及变现效率。

在整体用户争夺接近尾声，渗透见顶的局面下，将竞争指标转为变现能力和用户体验，这种做法是一种必然。

除去这些，在今年8月抖音宣布封杀淘宝等外链之时，快手在同一时间点悄然申请了多个名为“老铁支付”的商标，这无疑是在为其构建自身电商业务闭环、提升更高效率的流量变现能力做铺垫。

毕竟，第三方支付的接入成本很高。以目前支付宝微信提现0.1%的服务费率算，快手电商每完成1万亿交易额，被薅去的过路费就达10亿元，这绝非长久之计。

今年5月，有媒体称，快手电商将今年GMV目标调高至2500亿，比抖音的2000亿多了500亿。不难看出，马化腾和宿华确实着急了。

腾讯虽然拥有了互联网的超强流量，但它的多元化之路并不是在每个领域都能成功，短视频和电商，就是其二。

招股书显示，截至2020年6月30日，快手日活为3.02亿。

而当听到截至2020年8月，抖音日活已破6亿的数字时，估计马化腾心里五味杂陈，也该暗暗庆幸自己早一步做了微信封杀抖音的决定。

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文章转载自微信公众号新10亿商业参考