快手科技（SEHK：1024）的首次公开募股（IPO）目前正于香港掀起热潮。2021年1月26日，快手开始接受香港散户认购，首日就已录得超额认购至少260倍，热度超过2020年10月在香港新股市场引发“疯抢”的蚂蚁集团。

　　IPO将会持续至1月29日，最高发售价为每股发售股份115.00港元，每手股数为100股，最低入场门坎为11,615.89港元。招股结果将于2月4日（星期四）公布，新股预期可在2月5日（星期五）开始于香港联交所交易。

　　快手估值，究竟哪些方面值得大家看好呢？

短视频市场领航者

　　短视频作为近几年的大风口，而快手作为在港交所上市的短视频第一股，吸引着众多的目光。

　　短视频赛道格局初定，大赛道下用户和时长仍然具有翻倍潜力。

　　截至去年前3个季度，快手旗下应用程序及小程序的平均日活跃用户及平均月活跃用户分别超过3亿及7亿。日活跃用户在快手应用的日均使用时长超过86分钟，日均访问快手应用的次数则超过10次。可以看到，快手的用户黏力强劲，生态持续渗透至大众的日常生活。

捕捉视频平台变现机会

　　快手经营中国最大的短视频平台之一，将生态变现的潜力相当吸引。短视频平台可透过用户打赏及在线营销服务来变现，前者主要包括视频观众在平台上选购虚拟物品赠予视频主播所产生的销售收入。

　　在去年首3季，直播业务收入的占比将近60%，是快手的核心收益来源之一。快手平台的渗透度强劲，视频内容丰富，每月平均短视频上传量有约11亿条，这有助提升用户活跃度高，为虚拟物品销售收入带来支持。除此之外，在线营销服务的收入占比持续提升，由2017年的4.7%大幅增加了28.1个百分点至2020年首3季的32.8%。

　　快手平台庞大的用户量使它成为品牌接触潜在消费者的重要渠道，快手便向广告主提供全套在线营销解决方案，包括广告服务、快手粉条及其他营销服务，以将庞大的平台用户基数变现。疫市中品牌更积极于在线渠道投放资源进行营销，趋势有利对快手的营销方案需求。

龙头行业占据优势

　　2020年来短视频行业已经进入沉淀期，以抖音、快手为代表的短视频平台规模优势凸显，行业竞争格局已初步落定。相比于早年多方资本涌入，各类短视频平台百花齐放的格局，2020年以来，头部短视频平台的规模优势愈发显现，以抖音和快手为代表的头部平台均已经拥有庞大的用户基础，在内容丰富性、商业化探索方面也处于领先地位，并且相继寻求资本化道路，行业竞争格局已初步落定，新进入赛道的平台发展难度逐渐加大。

　　在行业格局基本稳定的前提下，行业发展并未进入成熟期，还是处于增长期，前景也较为广阔。业内认为，从快手电商所处的赛道来看，直播电商仍处于高速发展期，我们认为快手电商收入增长核心驱动力将主要来自两方面：

1、直播电商在电商大盘渗透率的提升；

2、快手电商货币化率的提升。

结尾

　　快手作为全球领先的内容小区和社交平台，具备长期投资价值。经过10年发展，快手已经形成成熟的去中心化内容小区，在用户规模和内容丰富性等多维度上呈现出行业领先优势。在内容小区之上，快手当前正处于商业化加速期。随着快手逐步打通广告、电商、教育和游戏等维度的商业化路径，公司有望在商业变现端成功打造第二成长曲线，实现公司高成长。

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